Định nghĩa gấu ôm

Một cái ôm là một lời đề nghị mua cổ phần của một doanh nghiệp với mức giá rõ ràng là cao hơn giá trị thực của nó. Đề nghị này nhằm loại bỏ khả năng cạnh tranh giá thầu, đồng thời khiến công ty mục tiêu khó từ chối đề nghị. Nó đặc biệt có khả năng được sử dụng khi có một số nghi ngờ rằng chủ sở hữu của công ty mục tiêu sẽ chấp nhận một đề nghị thấp hơn.

Hội đồng quản trị của công ty mục tiêu có trách nhiệm được ủy thác để thu được lợi nhuận tốt nhất có thể cho các cổ đông của doanh nghiệp mục tiêu, vì vậy hội đồng quản trị về cơ bản có thể buộc phải chấp thuận và chấp nhận đề nghị. Nếu không, hội đồng quản trị có thể phải đối mặt với các vụ kiện từ các cổ đông. Một lợi thế khác của việc ôm gấu là các nhà thầu tiềm năng khác rất có thể sẽ tránh xa, vì mức giá được đưa ra quá cao nên việc họ đứng đầu đề nghị sẽ không kinh tế.

Nếu hội đồng quản trị không chấp nhận đề nghị ôm gấu, có một mối đe dọa ngụ ý rằng người thâu tóm sau đó sẽ đưa vấn đề trực tiếp cho các cổ đông với một đề nghị chào mua cổ phiếu của họ. Vì vậy, ôm gấu về cơ bản là một chiến lược gồm hai bước: một đề nghị áp đảo ban đầu cho hội đồng quản trị, tiếp theo là đề nghị tương tự cho các cổ đông.

Mặc dù có nhiều khả năng chiến lược ôm gấu sẽ hoạt động, nhưng nhược điểm là nó có thể cực kỳ tốn kém, vì vậy bên mua có ít cơ hội kiếm được lợi tức tương xứng từ khoản đầu tư của mình vào mục tiêu. Cách tiếp cận này chỉ cần thiết cho một cuộc tiếp quản thù địch, vì một cách tiếp cận thân thiện thường có thể đạt được với một khoản đầu tư nhỏ hơn.